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【保險投資畢業論文】國內外保險投資研究背景分析

2019-10-15 17:50 來源: 互聯網 作者:admin 瀏覽次數

  本文是保險投資畢業論文,Brinson,Brian,Beebower(1995)在研究了1974-1983年的91支退休基金后認為94%的投資收益可以由大類資產配置解釋。除此之外,他們還發現了險資的順周期性。Leibowitz and Henriksson(1966),Kahane (1975)及Klous(1970 )用Markowitz投資組合理論研究了有關財產保險的投資組合;Kahane (1978)借鑒前者的模型對最佳保險投資的資產配置比例進行了研究;1996年時兩位學者Susan X.Li和Zhimin Huang研究出了保險投資在某種構成模式下可獲得最佳投資回報。
  
  Jacob A.Bikker and Haixia Hu(2002)就設計模型對險資投資的順周期性進行了研究。在險資投資的監管方面,認為保險行業的監管不能只靠法律,監管者要和其他機構合作,在進行充分的交流之后依照相關流程共同監控管理Sherris(2006)研究了通過理論分析和實證研究認為,通過限制償付能力而以期達到控制險企投資風險是不可取的,他認為償付能力只能體現企業風險大小和收益大小的一部分,不能控制保險資金投資的整體方向。
  
  國內研究榮喜民等(2004)、陸磊和王穎(2005)、郝佳和范強華(2007)、郭金龍和胡宏斌(2009)、王俊和王東(2010)等使用投資計量經濟學方法:AR-GARCH模型、VaR模型、協整檢驗、誤差修正等,研究最優投資比例模型或管理保險投資風險;孫寶成(2005)認為可以通過完善險資投資法律體系、第三方監管、償付能力及資產負債匹配監管來控制保險公司外部風險,通過掌握國外先進的風險管理控制技術來防范內部風險;王利利(2006)認為可以通過投資管理模式和風險管理體系的建立及加強企業內部控制來防范企業內部資金投資風險,通過投資監管的完善防范外部風險;肖瀟(2007)認為應該通過加強市場建設、提高保險公司風險管理能力和加強保險業和資本市場的協調監管來控制險資入市風險。徐高林(2008)通過市場收益率基準、上市公司ROE、派息率和融入一些特殊因素,構建出基本面指數,而后和實際指數對照,可以揭示股市被高估或低估的特征。章小霞、梁冰(2008)投資投資組合保險策略,指出CPPI策略是比較適合保險公司管理投資資產的重要投資策略和手段。孟勇(2011)、李心愉和付麗莎(2013)利用Black-Litterman模型進行實證研究。推薦閱讀:簡述失業保險政策
  
  簡而言之,國內有關于險資投資比例的定量研究主要集中在借鑒Markowitz模型或CAPM模型后對保險資產的配置給出一個大致或精確的比例建議;亦或是考慮宏觀經濟因素,結合微觀定量分析,提出一些有關于險資資產配置的有效建議。而本文主要貢獻在于更新了險資最新數據和研究動態,盡可能從多種角度分析險資投資的風險和收益并對保險資金的未來投資方向提出建議。

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